网赚客:华谊“明星收入资本化“后遗症:补偿款数额有

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长袖华谊兄弟遭到了首都的袭击。资本绑定明星模式在2015年给华谊带来了近20亿的商誉,隐患终于在2018年年报中爆发。华谊兄弟的左手收到冯小刚的绩效薪酬,右手计提商誉减值准备,这一点很明显。一些专业人士指出,华谊兄弟的业绩薪酬措施不仅反映了华谊兄弟的财务状况不佳,也给股东造成了损失。

在a股市场,华谊兄弟的资本运营是许多影视公司效仿的模式。资本约束星,也称为& ldquo明星收入资本化&现状;这是华谊兄弟近几年探索的一种新模式,也是同类模式中的第一种-& mdash;& mdash溢价收购星空传媒新成立的公司,一次性支付现金,对价高于目标公司承诺的净利润总额。在这种形式引入之初,市场就吸引了很多人的注意力,这也使得& ldquo发起人。曾经站在风暴的最前沿。

EKC资本的创始人王然写了一篇文章评论说,一家影视公司的成本已经变成了收入。如果你玩得更努力,你甚至可以做同样的事情,同时与多家公司合作。你也可以从多个地方获得市盈率的倍数。&rdquo。然而,开店什么赚钱,这种模式给华谊兄弟带来了巨大的善意。根据华谊兄弟2015年年报,当年新增的近20亿元商誉中,约有18亿元来自& ldquo资本约束之星。从模型上。截至2018年,华谊兄弟全年实现净利润10.93亿元。华谊兄弟将业绩变化部分归因于商誉等资产减值准备,网上兼职赚钱网站,随后的公告显示华谊兄弟将提供9.73亿元商誉减值准备,其中约3.02亿元来自浙江东阳美拉传媒有限公司(以下简称& ldquo玛拉& rdquo).这一事件导致深圳证券交易所发出一封调查信。

然而,长期专注于并购、现为上市公司副总裁兼首席财务官的郭锡三(化名)最近写了一篇文章,指出华谊与东阳美拉的合并违反了惯例,业绩补偿条款含糊不清,从而给投资者造成损失。然而,网赚信息,华谊兄弟并不赞同分散在库乔河的人们的观点。

有争议的原绩效薪酬方案金额模糊的

当年,华谊兄弟以10.5亿元人民币收购了梅拉公司老股东冯小刚和陆国强持有的目标公司70%的股权。该估值基于老股东承诺的目标公司2016年经审计净利润的15倍(即15亿英镑)。老股东需要在接下来的5年内完成约定的履约承诺(截止日期为2020年12月31日)。根据条款规定,老股东需要在五年内完成总净利润6.75亿元,其中2018年需要完成净利润1.32亿元。

郭锡三指出,米拉2018年实际完成利润为6502万元,仅为承诺完成的49%。根据条款,冯小刚需要用现金来弥补米拉今年突出的业绩目标之间的差额。

冯小刚的绩效薪酬兑现了承诺。华谊兄弟2018年年报的其他应收款栏列出了冯小刚的绩效薪酬,年末余额约为6821万元。同时,在非营业收入一栏中也有注释,赚钱论坛,表明本年度股权补偿收入为6066万元,其中米拉公司少数股东偿还差额的履约承诺计入非营业收入约4775万元。

争论围绕着上述一系列数字展开。郭锡三表示,冯小刚显然在这里进行了税前业绩补偿,这直接导致上市公司又损失了2274万元现金。

根据华谊兄弟对《红色周刊》的回复,在网上怎么赚钱,华谊兄弟认为这2274万元不是税收差额,冯小刚的薪酬业绩为6821万元,业绩薪酬为4775万元计入非营业收入,差额为2204万元,属于米拉& ldquo少数股东(原文为&rdquo。固定不变。)损益。,不包括在华谊兄弟的财务报表中;此外,冯小刚的绩效薪酬以资本投资的形式纳入美拉资本公司。合并后的非营业收入不需要缴税,也不需要缴税。

目前,华谊兄弟持有美拉公司70%的股份。郭锡三人民在华谊兄弟给《红色周刊》记者的回信中指出了数字悖论:& ldquo首先,在家上网赚钱的项目,6821万元和4775万元之间的差额是2046万元,而不是2204万元。显然,2046万元的差额是补偿的30%。我说的是2274万元,这是冯小刚的赔偿和实际赔偿的差额,也就是股东损失的一部分。&rdquo。

你是怎么得到库车溪散居人口计算的2274万元的?郭锡三认为,冯小刚应根据税后净利润进行绩效薪酬,怎样做微商赚钱,即冯小刚的绩效薪酬应为绩效差额/(1-25%),即6821万元/(1-25%)& mdash;& mdash这25%是企业所得税税率,在网上怎么赚钱,因此,冯小刚税前应支付约9095万元的绩效薪酬,这一数字与冯小刚税前6821万元的实际绩效薪酬之间的差额为& ldquo2274 & rdquo一万元。与此同时,宽丘锡山人民也纠正了这一现状;由华谊提出。少数股东的损益&现状;预期&ldquo。少数股东权利。,& ldquo因为小股东的损益对应米拉当年的利润,小股东的权益对应米拉的权益,这在性质上是完全不同的。&rdquo。共2页[1] [2]下一页

打字赚钱平台:明星资本化:黄金时代终结

打字赚钱平台:明星资本化:黄金时代终结

电影和电视行业已经看到了墨菲定律,总是有更坏的消息出现在恐惧中。

现在回想起来,2014年的《三马走进华谊》已经成为影视产业和资本的最后一次狂欢。(投下一匹黑马)

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聚焦文学创作领域的众筹平台)2016年,中国证监会将屏蔽影视游戏等行业的交叉定义。2017年,全年只有三家影视公司成功上市。到2018年,影视公司a股IPO数量为零,大量上市公司股价跌落悬崖,创始人和大股东在多年经营后被“抛出”。

在这种背景下,伴随着影视行业资本繁荣的明星资本化趋势也陷入了前所未有的政策收紧。尽管此前的监管一再阻止上市公司与明星公司的高溢价并购,但市场仍在继续跟进,打码赚钱,“一旦成功,双赢”的利润驱动一直是热门话题。然而,上市公司会计政策的新方向直接扼杀了这一原始动力。

领导这股浪潮的华谊兄弟第一次见证了明星资本化黄金时代的终结。如果你想复制冯小刚和东阳美拉,你就不再有市场和政策环境。但今天晚上,范冰冰第一季度减持唐德影视并退出前10名股东席位的消息让影视行业更加感到艺术家行业仍将冒泡并建立规则,“春寒料峭”尚未过去。

业内人士还有什么其他希望?

华谊与明星资本化:使用剑的人死于剑下

华谊兄弟在中国娱乐业的资本化中一直扮演着“第一食蟹者”的角色。

在2009年上市之前,华谊将其原始股份出售给许多艺术家、明星和导演。首次公开募股让所有的明星都参加了盛大的宴会。冯小刚、张继忠、黄晓明等人成为亿万富翁,冯小刚兑现了两亿多元。从那以后,影视公司用股权来鼓励和约束明星成为资本市场的规范,资本市场是明星资本化的1.0阶段。

近年来,华谊兄弟没有消息。

华谊陷入多元化和去电影化的战略。它陷入了媒体和行业对其玩忽职守、玩弄资本和高风险商誉的批评之中。每个盈利季节,关于华谊的报道几乎都形成了惯例。试图重返主要工作岗位的华谊未能获胜,她应该得到媒体最糟糕的预测。

4月27日,华谊兄弟2018年年报披露,当年营业收入为38.91亿元,同比下降1.40%。实现净利润亏损10.93亿元,同比下降231.97%。非净利润11.81亿元,同比下降1001.40%。这是华谊兄弟自2009年a股上市以来的首次亏损。核心原因是“重点电影项目的票房损失和商誉减值”。

在10.93亿损失中,商誉减值损失占9.73亿元。商誉减值项目中,常胜电视台(张国力)和东阳美拉(冯小刚)的减值总额为5.44亿元,占一半以上。

高价收购明星(艺术家、导演)公司是华谊引以为豪的资本运营经验。一方面,增加上市公司的市场价值既简单又方便。另一方面,怎样才能赚钱快,“现金+股权”支付方式不仅能让导演和艺术家实现个人知识产权,还能让他们与上市公司更深层次地捆绑在一起。这是华谊上市后一种新的明星资本化方法,钱宝网怎么赚钱,暂时称为2.0版。

华谊在2013年收购了常胜影视70%的股份。在与上市公司业绩的博弈中,张国力并没有尝到价值急剧上升的滋味,而是成为了一个到处索要业绩报酬的“杨白劳”。华谊继续微笑,并决定复制这一策略。

促成这笔交易的冯小刚和华谊继续在资本化的道路上实现彼此。2015年11月,华谊兄弟以10.5亿元的高价收购了冯小刚“空壳”公司东阳米拉70%的股份,其中一次性交支付给冯小刚10.35亿元。当时,东阳美拉成立仅两个月,总资产仅为13600元,净资产为负。收购的溢价是10万倍。

同年,华谊以7.56亿元收购了陈丽、杨颖、邵峰等明星控股的东阳郝汉公司。当时,这家公司只有一天的历史。

这两家以“人”为资产的公司的交易价值几乎完全包含在上市公司的商誉中,这大大增加了商誉的风险。现在,尽管善意的灰犀牛姗姗来迟,但东阳长生和东阳梅拉在2018年分别给华谊造成了2.42亿元和3.02亿元的损失。

另一方面,去年华谊股价下跌时,“冯小刚依赖”成为约束冯小刚、提振市场价值的最大推动力。暴跌后,王钟君甚至在他的投资者投诉中花了额外的篇幅反驳这一点。

导演和艺术家也很艰难。根据博彩协议,东阳美拉2018年的业绩目标是1.32亿元。然而,由于“手机2号”事件的影响,实际性能目标远未实现。冯小刚向上市公司支付绩效薪酬6821.1万元。东阳郝汉也未能达到绩效目标,开个什么店赚钱,郑凯不得不支付华谊1962.58万元的绩效薪酬。

尽管冯小刚的绩效薪酬与10亿元相比算不了什么,而2000万元对郑凯梯队的艺术家来说也不是“大数目”,但背后的信号实际上更重要。在政策的不断压力下,明星资本主义真的发了脾气。

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在此之前,影视圈里有许多在致力于资本化的同时引领和超越、表演和超越的例子。上市公司和将要上市的公司也愿意讲故事。此前,吴秀波的潜在幸福蓝海,孙莉的赵李颖在海润影视的股份,范冰冰的赵薇在唐德影视的股份,孙莉的刘涛在Letv.com 1.0版的间接股份,随后是北京收购浙江星河(陈明道的胡军刘嘉玲百合),暴风骤雨收购稻草熊电影(吴吉龙刘诗诗),唐德收购艾美沈电影(范冰冰),文投控股收购海润电影2.0版和,以及赵薇对襄垣文化3.0版的收购...

在互联网上的一个流行短语中,明星们指望“打一架,电脑赚钱项目,把自行车变成摩托车”此前,证券及期货事务监察委员会(sec)收紧了首次公开发行(IPO)和影视交叉定义,从而阻碍了明星资本的完成。然而,业界对“华谊-冯小刚”模式的渴望从未停止。

然而,2019年初,财政部和“权威人士”建议商誉的计提应逐年从减值转为摊销。这种“政策预期”是包括影视行业在内的上市公司大规模计提商誉减值准备的最重要原因。

按照流行的解释,过去,当影视公司收购艺术家的“空壳”公司时,溢价直接记录为基于商誉的上市公司市值。在未来,只要性能满足要求,就不需要减值。上市公司可以创造高市场价值和双赢。然而,一旦商誉逐年摊销,溢价越高,年度摊销支出就越大,这对提升市场价值没有直接帮助。如果溢价很低,合并后的艺术家和导演将无法赚大钱。

商誉摊销的政策预期直接将火从源动力释放到“华谊-冯小刚”的明星资本化模式。

明星资本化的可能性有多大?

事实上,除了广受欢迎的华谊a股资本化模式,业内还有其他更稳定的明星资本化模式。

马华游乐场的艺术家经纪业务起步很晚,但已经有两年多了。在与首席艺术家和导演的合作中,有一件事让业界感到好奇。

崔斯特没有向资深演员沈腾马利和阎彭飞达摩等关键导演授予任何股份。(黑马投创投专注于文学创作领域的众筹平台)为了将这些人才团结在公司周围,马华富纳在与沈腾玛丽的经纪业务合作中提供了更高比例的份额。2017年,艺术家经纪业务仍处于亏损状态。尽管2018年是全职工作,但由于支付成本高,利润率仅为6%。

在与董事的合作中,他们没有走并购的知识产权资本化之路,而是占据了董事工作室的一小部分,出售了更多的合作作品投资权。严飞和彭达摩的《西鸿首富》就是一个典型的例子。西虹市的影视文化脱颖而出。此前,马华娱乐在接受娱乐资本独家采访时说,“人们基本上仍然认为这是一部马华娱乐电影。从投资和生产的良好关系以及导演的艺术表达自由来看,效果相当好。”

该行业的其他公司也有类似的操作。正午时分,太阳在《烈火涅盘》和《假装》中燃起熊熊烈火,在家赚钱的十种方法,之后,德莎、孔德和金林等艺术家工作室成立了。中午和王锴分别持有德莎60%和40%的股份,中午和刘涛分别持有吉林60%和40%的股份,中午与张开舟董事的合作也是如此。

让我们把它归类为“袜子学校”。在这种松散的联盟下,电影和电视公司在一定程度上与明星和艺术家联系在一起,如何在网上赚钱,但它们不承诺彼此的资本增值和表现,而是保持开放的资本空间。

总部位于香港的环西传媒是另一种方式。在几次配股发行后,许多著名导演都受到了约束。猫眼上市后,徐峥和宁浩持有环西传媒13.9%的股份。董事张艺谋、王家卫、陈可辛、张白一和顾长伟也持有上市公司的股份。这是董平以前在文化娱乐活动中优势的延续,并将其定义为“资本运营学校”。

对于这些主要股东来说,除了配股问题,欢乐传媒还为他们提供了配套的创意资金。例如,张艺谋、王家卫和张白一可以分别获得1亿元,手机游戏赚钱,而陈可辛有1亿港元。

欢乐传媒向董事们伸出了资本化的橄榄枝。它没有赌业绩,而是锁定了导演的收入和投资权。股份数量和投资支出的增加已经提出。因此,在上市后的几年里,喜人的业绩一直不好,损失惨重。

在真正的控制者董平看来,随着之前投资的结束和乐于投资和控制的电影的陆续上映,2019年的业绩将开始爆炸式增长。目前,这种资本化方法更加稳定和安全。

还有另一种操作,暂时可以归类为“伙伴学校”。艺术家结成联盟,共同利用它。

虽然小杨背后的嘉兴传媒(嘉兴传媒)已经登上了新的三板,但公开市场交易几乎无助于其市值的增长,其飙升的估值轨迹完全是由大公司资本的流入步伐驱动的。

根据公开信息,2015年借壳登陆新三板的估计价值只有2500万元。2016年年中,上石影业的2.25亿股市值飙升至11.25亿元。2017年嘉兴“三生三世十里桃花”爆炸后,嘉兴媒体宣布了一项在业内似乎过于昂贵的股票发行计划。完美世界投资5亿元认购嘉兴传媒10%的股份,嘉兴的估值攀升至50亿元。两个月后,嘉兴传媒以优异的成绩入围股份转换系统创新层。从新三板退市后,一度希望首次公开募股的嘉兴,在政策环境低迷的情况下,逐渐停止谈论上市计划。

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作为嘉兴银行的合伙人,小杨的价值也大幅飙升(间接持有嘉兴银行7%的股份,价值3.5亿元人民币)。然而,在如今低迷的一级和二级市场,很难实现他的账面价值。

和歌传媒还实行“明星合伙人”制度,以股权激励和资源共享的形式将艺术家和经纪公司捆绑在一起。最近,赵李颖加入并称赞媒体为合作伙伴。此前,宋河媒体的核心人物贝蒂在接受娱乐资本采访时表示,宋河未来将把精力集中在艺术家经纪领域。然而,由于重点不在资本需求大的影视制作上,公司的融资需求并不迫切,投资者更喜欢拥有自己资源的合作伙伴。

何歌并不急于拥抱资本。一方面,它与其业务结构有关。现金流并不紧张。另一方面,它不能脱离资本市场环境。事实上,在整个行业环境日益倡导工业化和专业化的趋势下,像何松、易信、泰阳川和这样的CAA模式的经纪公司也许能够做到一枚硬币的两面。

2018年是电影和电视行业资本泡沫清理的时期。今年,电影和电视内容制作、艺术家报酬和购买平台的规则正在重新制定。在此之前,iQiyi首席执行官龚宇透露,业绩最好的员工的工资已经从1.5亿英镑涨到了5000万英镑。暴风雨过去后,明星资本还有可利用的土壤吗?在“华谊-冯小刚”明星知识产权兑现模式被政策锁定后,哪些操作将成为行业主流?

娱乐业的一位资深投资者告诉《资本矩阵》的记者,用资本约束艺术家不同于用股权约束艺术家。不同之处在于前者有办法从现金中提取,他们关心的不是年度股息。从2017年开始,二级市场在低净资产和高商誉价值的并购政策和具体实施方面非常不友好。即使未来政策层面升温,这种并购也不会像以前那样友好,而且会给行业带来非常负面的预期。

a股上市影视公司董蜜告诉记者,他不能否认明星吸引力的价值,也不能扼杀“明星资本化”。(黑马投vc专注于文学创作领域的众筹平台)明星人气和粉丝相当于影视媒体上市公司的赋权。明星也是产品。明星资本的核心是如何确定估值。如果资本市场认可这种估值,它肯定会承担相应的风险。商誉只是一个短期的解决方案,基本上应该建立一套适合资本市场并具有以人为中心的行业特征的游戏规则

董蜜认为,快乐媒体模型和其他模型中都有变量,“或者最古老的股权激励证券”。上市公司未来可能会选择这条道路。

另一位寻求首次公开募股的影视公司高管表示,艺术家和导演的资本化将遵循资本的冷热循环。目前,产业资本和国家政策正在挤压泡沫,甚至有些地方在管理上过于细致,如项目比例。许多导演和艺术家也会适应这样的环境。他们不需要利用利润赚钱,而是在项目中玩游戏,寻找一个安全的地方。

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